北京时间8月21日上午，国际大豆价格再创历史新高。分析基本面情况，笔者感觉当前国际大豆价格的上涨尚处在理性价值发现过程中，CBOT大豆价格走势稳健而扎实，目前行情应该是处于犹豫拉升阶段的中后期，还没达到疯狂地步。至于大豆价格能“疯”多久，还需要进一步观察，因为行情发展会受到宏观经济、南美大豆生产、全球需求等诸多因素的叠加影响。
天气改善对产量提高作用不大
最近一段时间，细心的市场人士会发现这样一个问题：现在行情虽然正处于美国正常年份炒作天气如火如荼的季节，但美国大豆市场的交易风格却在美国农业部报告出来之后发生了根本转换。
在正常情况下，天气市中，天气有问题价格上涨、天气好转价格下跌，但现在美国大豆主产区天气已经有了很大改观，凉爽多雨取代了先前的高温少雨，大豆长势优良率也在缓慢爬升，美国大豆价格不但不跌，反而稳步上涨，而且这种上涨是建立在市场上并没有什么新的大利好消息的基础之上。这是一个非常值得关注的价格信号，需要引起我们足够警惕。
难道天气的改善无助于大豆产量的提高？抑或是市场中还存在着一些我们未知的信息？这种价格现象，对于市场中的每个人，都是一个很值得认真思考的问题。明白了其中的缘由，或许就可以知道市场的趋势在哪里，并知道当前该如何操作了。
其实，这个现象可以这样解读：大家知道，今年美国的大豆玉米播种时间比往年早了大约15-20天，所以今年的天气炒作也比正常年份早了20天左右。在正常年份，天气炒作最关键的时期是7-8月份。7月份是玉米生长的关键期，授粉灌浆基本在7月份完成，而8月份是大豆生长的关键期，开花结荚都发生在这段时间。美国不像中国，他们的绝大部分耕地没有灌溉系统，基本上都是靠天吃饭，所以7、8月份如果出现了高温少雨的天气，将严重影响玉米大豆的生长和最终产量。
而这偏偏在今年全都发生了。在过去的3-4个月时间里，美国经历了一场50-100年来最为严重的干旱，干旱覆盖了美国本土面积的55％。过去100年的时间里，美国共有三次大的干旱，其中以1988年的干旱影响最大，而在那一年，即便是在干旱最为严重之时，干旱覆盖面积也只有美国本土的45％。今年从干旱的影响程度来说，其杀伤力相比1988年有过之而无不及，正如美国普渡大学教授托尼在评价干旱影响时所说：我们恐怕正在从危机走向灾难。2012年席卷美国的这场干旱，无论从规模，还是从发展速度，抑或是从破坏力等方面来说，都可谓是百年不遇。1956年和1988年的干旱天气曾使得大豆玉米价格在年内几近翻番，而今年价格上涨幅度还处在被市场印证过程中。